Pozew akcjonariuszy, opóźnione wyniki i nagłe odpisy aktywów stawiają pod znakiem zapytania wiarygodność Beyond Meat. Sprawa pokazuje, jak daleko spółka odeszła od narracji wzrostu, która jeszcze kilka lat temu przyciągała inwestorów z całego świata.
Akcjonariusze kwestionują wiarygodność komunikacji spółki
Amerykański producent roślinnych zamienników mięsa Beyond Meat znalazł się w centrum poważnego sporu prawnego. Jak informuje agencja Reuters, spółka została pozwana przez grupę akcjonariuszy, którzy zarzucają jej świadome ukrywanie konieczności dokonania znaczącego odpisu wartości aktywów. Według pozwu, takie działania miały wprowadzać inwestorów w błąd i doprowadzić do gwałtownego załamania kursu akcji.
W pozwie złożonym w federalnym sądzie w Los Angeles wskazano, że przez znaczną część ubiegłego roku Beyond Meat publicznie koncentrował się na komunikowaniu planów redukcji kosztów oraz poprawy marż, nie informując jednocześnie rynku o realnym ryzyku konieczności dokonania odpisów długoterminowych aktywów. Chodziło między innymi o zakłady produkcyjne, wyposażenie oraz długoterminowe umowy najmu, których wartość – w ocenie powodów – była istotnie zawyżona.
Od opóźnionych wyników do wielomilionowej straty
Prawdziwa skala problemów miała ujawnić się jesienią ubiegłego roku. Spółka opóźniła publikację wyników finansowych, a następnie ogłosiła odpis aktualizujący aktywa o wartości 77,4 mln dolarów. Efektem była strata w trzecim kwartale sięgająca 112,3 mln dolarów. Dodatkowym obciążeniem okazał się spadek sprzedaży, w tym aż 21% spadek na rynku amerykańskim, który pozostaje kluczowy dla spółki.
Reakcja rynku była natychmiastowa i wyjątkowo gwałtowna. Kurs akcji Beyond Meat spadł z 2,84 dolara 24 października, kiedy spółka po raz pierwszy zasygnalizowała możliwość odpisu, do zaledwie 1,12 dolara 12 listopada, po oficjalnym ujawnieniu skali korekty. Oznaczało to utratę ponad 60% wartości w niespełna trzy tygodnie.
Akcjonariusze mówią o sztucznie zawyżonych cenach
Powodowie, na czele z Mustafą Aljendanem, twierdzą, że nabywali akcje spółki po „sztucznie zawyżonych cenach”, wierząc w optymistyczne komunikaty zarządu. W ich ocenie Beyond Meat oraz jego najwyżsi menedżerowie mieli świadomie wprowadzać inwestorów w błąd co do rzeczywistej kondycji finansowej spółki i jej perspektyw. Akcjonariusze domagają się odszkodowania, którego wysokość nie została jeszcze określona, aby odzyskać poniesione straty.
Sprawa stawia pod znakiem zapytania jakość komunikacji spółki z rynkiem kapitałowym oraz przejrzystość polityki informacyjnej w okresie narastających problemów finansowych.
Od giełdowego debiutu do długotrwałej stagnacji
Beyond Meat od momentu debiutu giełdowego w 2019 r. pozostaje spółką trwale nierentowną. Firma nie odnotowała ani jednego rocznego zysku, a łączna sprzedaż zmierza ku czwartemu z rzędu rokowi spadków. To wyraźny kontrast wobec pierwszych lat obecności na giełdzie, gdy spółka była symbolem dynamicznie rozwijającego się rynku alternatyw białkowych.
W lipcu 2019 r. kurs akcji Beyond Meat osiągnął niemal 240 dolarów, co czyniło spółkę jedną z największych gwiazd Wall Street. Dzisiejsze notowania, oscylujące w okolicach jednego dolara, pokazują skalę utraty zaufania inwestorów oraz rozczarowania tempem rozwoju rynku roślinnych zamienników mięsa.
Sektor alternatyw białkowych pod presją
Pozew przeciwko Beyond Meat wpisuje się w szerszy kontekst pogarszającej się sytuacji sektora żywności roślinnej. Po okresie dynamicznego wzrostu zainteresowania producenci mierzą się z wyhamowaniem popytu, rosnącymi kosztami produkcji oraz presją cenową ze strony detalistów i tradycyjnych producentów mięsa. Coraz częściej podważana jest również zdolność spółek z tego segmentu do osiągnięcia trwałej rentowności przy obecnej skali działalności.
Dla rynku rolno-spożywczego w Europie i na świecie sprawa Beyond Meat stanowi kolejny sygnał ostrzegawczy. Boom na alternatywy dla mięsa, napędzany wcześniej oczekiwaniami szybkiej ekspansji i wysokich marż, wchodzi w fazę rynkowej weryfikacji. Przypadek Beyond Meat pokazuje, że innowacyjność produktowa nie kompensuje słabych wyników finansowych ani braku przejrzystości informacyjnej, a część projektów może nie przetrwać okresu dostosowań do realnych warunków popytowych i kosztowych.
Opracowano przez IBIMS Green na podstawie informacji z euromeatnews.com.